发改委课题组：明年经济增速将可保持在7%以上

　　基本面和改革因素仍可支撑中高速增长

　　——2014年经济形势分析与2015年展望

　　国家发展改革委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组

　　国家发展改革委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组近日发布《2014年经济形势分析与2015年展望》报告。该研究报告显示，今年1至10月份，我国宏观经济运行总体基本平稳，经济增长保持在合理区间，经济运行中出现一些积极变化与亮点。但投资增长后劲不足、融资瓶颈约束明显、企业经营困难等问题突出，经济下行压力和风险依然较大。

　　展望2015年，世界经济将继续保持复苏态势，国内基本面和改革因素仍可支撑经济中高速增长，但一些短期、结构性与长期性因素将会对经济增长造成冲击和制约。要把2015年经济增长保持在合理区间，要继续实施和完善积极的财政政策和稳健的货币政策，发挥好改革和各类政策的合力。

　　经济运行中的积极变化与亮点

　　今年我国的经济增速虽有所回落，但在结构调整、改善民生等方面取得了一些积极进展，经济运行中不乏亮点。

　　一是经济结构继续优化。

　　供给结构与需求结构均出现积极变化。在产业结构方面，前3季度，第三产业增速高出第二产业0.5个百分点，第三产业增加值比重达到46.7%，同比提高1.2个百分点，服务业中现代服务业保持较高增速，比重不断提高。且服务业增长对工业增长的依赖减弱，独立增长能力增强。工业中高新技术制造业增加值增速快于工业整体增速。在需求结构方面，今年前3季度消费对经济增长的贡献率为48.5%，比上年同期提高了2.6个百分点，也比同期投资的贡献率高7.2个百分点，是经济增长的首要拉动因素。

　　二是就业与居民收入增长较快。

　　今年前3季度，尽管经济减速，但与改善民生密切相关的就业与居民收入指标表现良好，国民收入分配格局呈现出向居民特别是农村居民倾斜的态势。至9月末，已实现新增就业1082万人，提前一个季度完成全年目标。前3季度，全国居民人均可支配收入同比名义增长10.5%，实际增长8.2%，高于同期经济增长速度0.8个百分点，高于财政收入增长速度近2个百分点。

　　三是消费热点继续保持热度。

　　网络零售保持旺盛，通讯器材销售加快、绿色消费增长显著。前3季度全国网上零售额增长49.9%，其中，限额以上单位网上零售额增长54.8%。在4G网络建设及新产品更新加快的带动下，前3季度限额以上企业通讯器材销售额同比增长31.8%，增速比上年同期加快近8个百分点。

　　四是化解产能过剩和节能减排取得积极进展。

　　在化解产能过剩方面，通过扩大国内市场等方式，一度严重过剩的光伏等行业供需已趋正常。钢铁等行业淘汰落后产能工作也在有序推进，如河北省削减钢铁产能达数千万吨。在节能减排方面，前3季度，单位国内生产总值能耗同比下降4.6%，高于今年的预定目标。

　　经济运行中的突出问题和矛盾

　　在充分肯定今年经济工作取得的成绩的同时，也要认识到当前经济运行中还存在着一些突出的问题和矛盾，特别是经济下行压力较大的风险不容忽视。

　　一是投资增长后劲不足。

　　投资增长乏力是拖累当前经济增长的主要原因，也是未来一段时间经济下行风险的主要来源。各主要投资领域和投资主体都面临着一些困难与问题。一是受制造业持续产能过剩、需求不足影响，民间投资意愿减弱，今年1至10月民间投资增长18%，虽高于整体投资增速，但比上年同期低了5.4个百分点，降幅大于整体投资。二是房地产市场深度调整带动房地产投资持续下行，今年1至10月房地产开发投资增长12.4%，比上年末回落了7.6个百分点。三是税收和土地出让收入减少，偿债进入高峰期，地方政府投资能力受限，基础设施投资增长难度加大，与上年同期相比，今年1至10月中央投资项目增速提高了2.3个百分点，而地方投资项目增速下降了4.6个百分点。四是受预期以及其他各种因素影响，国有大中型企业和外商企业投资步伐放慢。五是新开工项目减少，目前新开工项目增速低于近10年20%左右的平均水平约5个百分点。且调研中还发现，部分地区在建项目和储备项目接续不好，一批重大项目陆续开工投产后，项目的补充跟进出现了较严重的“断档”，将直接影响投资增长的可持续性。

　　二是融资瓶颈约束凸显。

　　社会融资规模和货币信贷大幅回落，凸显资金面紧张。尤其是下半年以来，7至10月份社会融资总量共计3.03万亿元，仅为去年同期的60%。除了普遍存在的小微企业融资难、融资贵和贷款利率上浮等问题外，由于企业盈利能力减弱，银行基于违约风险考虑，惜贷、限贷现象增加，甚至还进行抽贷，加剧融资难、融资贵问题。目前，建设领域拖欠工程款问题有所增多，工业企业应收账款净额和比例也呈上升之势。

　　三是企业经营依然困难。

　　一方面，由于主要工业品价格下降影响，工业企业产成品存货持续回升且大幅高于主营业务收入增幅，同时库存周转率下降，企业去库存压力加大，经营效益普遍下降。另一方面，除了传统的资金、用工、土地、运输成本上升外，当前企业在结构调整升级如环保、技改和节能减排等方面的投入明显增加，在一些财政增收压力较大的地方还存在着收过头税等加重企业负担的现象。此外，一些企业出于业绩考核和融资的需要，有意人为调高利润，因而企业实际的经营困难程度比数据反映的还要严重。

　　主要经济指标 预测及政策建议

　　今年前3季度我国主要经济指标月度间出现一些波动，但季度指标基本平稳，预计今年四季度主要指标仍将保持平稳，四季度与全年经济都将增长7.4%左右。

　　2015年尚无重大因素出现改变经济平缓下滑的局面，预计2015年全年经济将可保持在7.0%以上，略低于今年的增长水平；全年CPI涨幅将在2.2%左右，远低于调控目标。

　　日前召开的中央政治局会议指出，明年的经济工作要坚持稳中求进工作总基调，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，把转方式调结构放到更加重要位置，狠抓改革攻坚，突出创新驱动，强化风险防控，加强民生保障，促进经济持续健康发展和社会和谐稳定。为此提出以下政策建议：

　　加快落实已出台的各类政策，及早发挥政策效力。对已出台的各项政策，特别是棚户区改造、西部地区铁路建设、城市管网、新能源环保和信息消费等重点建设领域尽快制订工作方案，做好投资规模测算和分解，制订切实可行的融资方案，使政策能够落在实处，要尽量集中资金完成在建续建项目，早建成早见效。同时，要以破解制约经济发展中的关键性问题为导向，强化政策的协调配套，加快出台更具针对性、操作性和含金量的政策措施及细则。

　　积极财政政策应发挥更大作用，更有作为。一是适当扩大中央财政支出与赤字规模，按照党的十八届三中全会《决定》要求中央财政应承担更大的支出责任，加大对结构调整、节能环保和改善民生的支持，建议明年中央政府预算赤字率扩大至2.5%。二是通过改革加快盘活国有资产存量，置换资源用于关键领域和薄弱环节，具体措施有加快推进国有资产退出竞争性领域、完善政府与社会资本合作政策体系等。三是实现地方政府债务与融资体制平稳转换，避免出现政策空窗期，以保障地方公共服务的合理投入和公共基础设施建设稳定。

　　适时适度微调货币金融政策，加大对实体经济的支持力度。根据形势发展需要，在坚持稳健货币政策取向的同时，要及时微调预调货币政策，稳定市场预期和信心，更好服务于实体经济。适时扩大定向降准范围或实施全面降准，运用各类创新性货币政策工具，提高金融机构的放贷能力，适度扩大抵押物范围和放宽标准，满足实体经济的信贷需求。综合考虑国内外因素适时调整基准利率水平，尽快形成新的贷款利率引导机制，指导商业银行适当降低各类贷款利率，有效缓解融资贵这一突出问题。