暴风影音净利降3成负债增6成 22起版权纠纷藏忧

(记者张浩然)近日，北京暴风科技股份有限公司(以下称“暴风影音”)公布招股说明书预披露稿，拟登陆深交所创业板。招股书显示，暴风影音拟公开发行不超过3000万股，计划募资5.1亿元，其中超过4.9亿元用于互联网高清视频服务平台的升级与扩建项目，1960万元用于移动终端视频服务系统研发项目。

招股书显示，暴风影音2013年净利润为3853.75万元，较2012年减少了1730.98万元，降幅达31%；2013年负债合计约1.16亿元，相比2012年约7303.13万元的负债额，增幅超过58%。

有业内人士认为，在线视频行业强强联合的趋势越发明显，资源整合的步伐也在加剧。相比于行业内公司开拓的视频相关硬件销售等新兴模式，暴风影音的业务模式并没有太多独到之处，与巨头的抗衡将会越来越难。

另有业内人士指出，暴风影音的用户虽然很多，但付费用户比例较低，广告主过于集中，未来成长空间难以得到保证。

中国经济网记者就此致电暴风影音证券部，截至发稿，电话一直无人接听。

净利降3成负债增6成

招股书显示，成立于2007年的暴风影音注册资本为9000万元，控股股东及实际控制人均为发行前直接持有28.40%股份和控制35.65%表决权的董事长兼CEO冯鑫，本次上市保荐机构为中金公司。

这家国内知名的互联网视频企业通过“暴风影音”系列软件为用户提供免费视频服务，为商业客户提供互联网广告信息等服务。其业务模式是典型的“免费+广告”，而该模式也为其带来了可观的用户规模。

来自艾瑞咨询的数据显示，2013 年12 月，暴风影音PC 端日均有效使用时间约2400 万小时，日均覆盖人数约2700 万人，均位于艾瑞统计的影音播放软件行业第一。

不过，有互联网行业分析师指出，暴风影音的日均覆盖人数看起来虽大，但其中相当多用户只是用来观看本地视频，其盈利模式在这部分用户身上无法体现，如果去除该部分用户，暴风影音的有效用户数量可能将大打折扣。

事实证明，拥有海量用户的暴风影音的流量变现能力或许并没有那么强。数据显示，暴风影音2013年的广告收入为3.25亿元，仅仅相当于乐视网2014年第一季度的广告收入，如果跟优酷土豆比起来就差得更远了。

相比行业内多家公司，暴风影音的收入来源较为单一。报告期内，通过贴片、弹窗、Tips、文字链等方式进行的广告信息发布与推广业务带来的收入，占其主营业务收入的比重分别达到93%、99.95%、99.82%。

招股书显示，暴风影音的盈利在报告期最后一年出现大幅下滑。2013年实现净利润3853.75万元，较2012年减少1730.98万元，降幅达31%。

对此，暴风影音解释称，由于2013年加大了在影视剧版权采购、网络带宽采购、市场推广等方面的投入，使得营业成本、销售费用快速增加，导致净利下滑。

数据显示，暴风影音的销售费用从2011年的2751.09万元猛增至2013年的1.15亿元，几乎达到了每年翻一番的程度。

而在暴风影音的利润数据里，还包括占比不低的政府补贴。数据显示，报告期内其获得的计入营业外收入的政府补贴金额分别为714.59万元、481.49万元和960.87万元，占净利润的比例分别为14.50%、8.62%和24.93%。

此外，报告期内的暴风影音负债额高居不下。2011年负债合计约4107.50万元，2012年相比2011年增幅超过77%，达到7303.13万元，2013年相比2012年增幅超过58%，达到1.16亿元。其资产负债率也从2011年的21.44%一路涨到2013年的32.09%。