警惕“后金融危机时代”新兴市场出口信用风险

  2016年，福建信保陆续接到辖区内多家企业在俄罗斯、巴西、非洲等新兴市场买家项下的报损案件。报损案件金额之大、涉及出口企业、行业及买方所在地之多都是前所未有的。据福建信保统计，2016年第一季度接到新兴市场报损案件个数接近2008年和2009年全年报损案件数，同比增长19.15%；报损金额接近2008年和2009年两年报损金额总和。不难看出，近期新兴市场出口信用风险远远超过2008年金融危机时期。

        近两年来，新兴经济体经济增长放缓甚至出现恶化，出口信用风险持续增高。总结起来主要有以下特征：

        1.外汇管制频发，汇兑风险高企。新兴市场国家普遍外债水平较高、出口创汇产业单一，受地缘政治和全球经济复苏缓慢影响，不少新兴市场国家出现货币贬值和外汇紧张情况，各种显性或隐性的外汇管制政策纷沓而至。以俄罗斯和尼日利亚为代表的产油国，因受国际油价低迷影响，外汇市场已经捉襟见肘，预计在很长一段时间内也难见好转。尼日利亚央行在2016年1月中旬宣布停止向外汇兑换所出售外汇，推出空前严峻的外汇管制政策，外汇市场基本瘫痪；汇兑风险较高的国家还包括哈萨克斯坦等中亚国家、巴西、阿根廷、伊朗、缅甸、埃及、安哥拉等。汇兑风险已经成为外贸企业开发新兴市场的头号“拦路虎”。

        2.经济恶化引发拖欠风险，老买家风险上升。近两年来，新兴经济体增速明显放慢，甚至出现负增长。市场价格波动巨大、市场购买力下降、下游订单量减少，造成进口商资产贬值、库存积压和资金周转不灵等严重问题。这一系列问题传导至中国出口商，导致国外买家开始延长账期、拖欠货款，甚至有部分买家以外汇政策为由，恶意拖欠货款，经济形势恶化直接提高了老买家的违约概率和意愿。

        3.海关“暗礁”等各种隐性壁垒显现。在新兴市场，大部分国家存在政策不完善不透明现象，尤其在通关政策方面存在各种“暗礁”，进一步扩大了DP结算方式下的风险。体现较为常见的有退运限制、“无单放货”、“灰色清关等”。这一系列“暗礁”直接弱化了DP结算方式控制货权的意义，收汇风险大大提高。

        新兴市场是我省企业主要出口目的国，新兴市场出口信用风险频发对我省外贸企业带来巨大困扰，为此，福建信保建议：

        1.关注新兴市场风险预警。关注中国出口信用保险公司、各驻外参赞处等相关部门发布的风险预警信息。留意新兴市场宏观经济走势，重点关注通关政策、外汇政策变化。

        2.提前做好买家资信调查，尽量收取预付款，降低风险敞口。利用中国信保专业的资信调查系统和买家预警系统，筛选优质客户，跟踪客户信用情况，另适当收取预付款，也可以一定程度降低买家违约意愿。

        3.把握发货节奏，避免集中发货和货款集中到期。新兴市场不可控因素较多，把握发货节奏显得尤为重要。一方面可避免买家库存积压，促进买家正常运营。另一方面，可避免货款集中到期给买家造成支付压力，降低买家违约概率和意愿。

        4.用好政策性资源，投保出口信用保险。对于有风险敞口业务，出口企业可以投保政策性出口信用保险，借助中国信保专业的风险管理体系，把控收汇风险。