政策解读：大额存单吸引力有多大

    本报北京6月11日电    记者11日从中国农业银行获悉：该行将于6月15日发行首批人民币大额存单，产品期限包括1个月、3个月、6个月和1年，发行利率最高约为央行存款基准利率1.4倍。同日，全国银行间同业拆借中心11日发布消息称，包括农业银行、工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、浦发银行、中信银行、招商银行、兴业银行等9家银行，将于6月15日起发行首批大额存单。从已经披露详情的几家银行看，产品利率最高较同期基准利率上浮40％。这样的收益水平，你会投吗？

　　大额存单是银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证，属一般性存款，纳入存款保险范围。农行相关负责人表示，本次推出的部分大额存单产品为客户提供了存期内多次提前支取的便利，并对应提前支取次数给予了不同的提前支取利率。

　　“与此前市场对大额存单的预期相比，最高1.4倍基准利率的定价略低。”北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明表示，这样的收益与信托、基金及银行理财产品相比，竞争力都不太够，但好处是保本保息、可取可押，比较适合有较大金额闲置资金且不太愿意有任何风险的投资者。

　　根据工行此次推出的发布计划，面向个人客户的大额存单包括6个月和1年期两款，发行利率为央行存款基准利率1.3至1.4倍，认购金额30万元起，到期一次还本付息，可提前支取，也可以用于办理质押业务。建行的大额存单则同时面向个人和企业发行，利率为基准的1.4倍。

　　相比之下，一些城商行自央行降息以来已经将存款利率上浮至1.4倍，1万元就能起存，理财产品收益就更高了。例如某城商行正在发行的一款期限为275天的银行间保证收益理财产品，投资5万元起，年化受益率为5.1％。而现在一年期大额存单利率最高也就3.15％。

　　某国有大行有关人士告诉记者，首批大额存单定价不高，主要因为它包含了提前支取的条款，不能像定期那样将资金锁定半年到一年。另外，有关部门也担心推高融资成本，希望能由大额存款引导无风险存款利率下行。毕竟多次降息后银行息差收窄，利润增速承压，加上互联网金融竞争加剧，银行负债成本已经较高。

　　中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，理财市场繁荣、股市火爆，对存款分流比较强。大额存单这种新产品出来，短期市场需求不一定非常乐观。但毕竟刚开始，银行还处于试探阶段，不可能也不敢一下子把利率定得太高。后期根据市场反映情况可能会提高利率。从根本上说，大额存单是市场化的，完全取决于市场供需。

　　或许也因为是首批大额存单，本该彼此竞争、在价格上有所差异的9家银行，此次“步调”颇为一致。已经发布产品详情的几家银行，其发行利率仅在一年期产品上有略微差异，其他期限均为1.4倍基准利率。此外在品种上，农行和中信银行较为丰富。

　　赵庆明说，大额存款核心就是市场化定价，而市场化的要义就是银行会根据自己的信用水平和经营状况，做出不同的市场定价。大小银行资金需求不太一样，定位也不一样，相信随着未来大额存单的推进，投资者将获得更多元的产品。

　　根据《大额存单管理暂行办法》，全国银行间同业拆借中心为央行授权的大额存单业务第三方发行、交易和信息披露平台。