全球最大养老基金创7年最大单季亏损
日本政府养老投资基金(GPIF)，因三季度全球股市频频遭遇“黑天鹅”事件而大幅亏损7.9万亿日元(约合640亿美元)，亏损幅度达5.6%，创自2008年以来最大季度亏损，同时安倍政府希望借股市投资增加回报，提振经济的希望再次落空。
成也股市，败也股市。
在2014财年因加大股市配比而实现投资收益同比增长近50%的全球最大养老基金——日本政府养老投资基金(GPIF)，因三季度全球股市频频 遭遇“黑天鹅”事件而大幅亏损7.9万亿日元(约合640亿美元)，亏损幅度达5.6%，创自2008年以来最大季度亏损，同时安倍政府希望借股市投资增 加回报，提振经济的希望再次落空。
养老金遭遇“黑天鹅”突袭
11月30日，GPIF发布公告称，该基金在日本股市以及国际股市亏损约8万亿日元，此外在海外债市投资亏损了2410亿日元，在日本本土债券市场的投资则获得3020亿日元收益。
对此，分析人士指出，今年三季度以来，因希腊债务危机爆发，中国股市大幅震荡，以及全球外汇市场波动加大进而引发的全球股市联动，“黑天鹅”事件频发让GPIF在股市的投资出现大幅亏损。
日本政府通过GPIF管理着总额高达约1.25万亿美元的养老金，使得该基金超越美国养老基金、挪威主权养老基金等成为全球最大的公共养老金投资机构。
GPIF在声明中表示，截至9月30日，在GPIF的投资中，22%为国外股票，14%为海外债券，此外，39%为日本债券，21%为日本股票。
而在去年调整投资策略加大在股市上的配比后，GPIF收益受股市波动的影响加剧，数据显示，仅三季度，日本Topix指数大跌13%，GPIF的日本股票持仓也以同样幅度下滑。此外，GPIF海外股票投资亏损11%。
GPIF三季度出现的大幅亏损也已引起日本国内民众的担忧。GPIF主管Shinichirou Mori此前曾公开表示，如果该基金的投资有结构性问题，会考虑评估投资组合，GPIF基于日本国内收益率上升的风险制定策略，至今这种升势还没有变过。
除日本外，挪威主权养老基金在10月28日发布的财报显示，该基金在三季度也出现4.9%亏损，其中股票投资亏损8.6%。但也并非所有国家的 养老基金均受到“黑天鹅”事件影响，加拿大退休金计划投资委员会(CPPIB)在三季度就实现了1.6%的收益，该基金总裁Mark Wiseman表示，取得这一成绩主要归功于该基金在资产和地域上分散化投资的策略。
安倍政府投资策略落空
上述分析人士指出，自成立以来，GPIF在资本市场投资策略偏保守，以投资低收益政府债券为主，但由于日本始终疲软的经济现状以及日益严重的老 龄化问题，日本首相安倍晋三(Abe Shinzo)希望增加该国养老金在股市中的配比，以获得更大回报，但现在看来，激进的投资策略并未达到目的，反而导致养老金资产的大幅缩水。
2014年10月，在安倍政府的推动下，GPIF宣布了资产配置调整计划——通过增持外国和日本股票以提高收益。具体而言，该基金将持有日本及 国外股票的占比从24%提高到50%，而把日本债券的配置比例由60%调降至35%，投资海外债券的比例由11%上调整至15%。
据测算，这一资产配置调整带来了高达8万亿日元(约合700亿美元)的资金流入日本股市。
业内人士分析称，受人口老龄化的影响，世界各地的退休金计划，包括美国的社会保障体系，都处于压力之下。日本亦处于压力的边缘，该国调整投资配 资的计划受到全球投资者和其他国家养老官员的关注。“在多年专注于低收益政府债券之后，日本正试图通过将更多的养老资金转入股市，以提高回报”。
在转型初期，加大股市配比确实为GPIF带来了可观的收益。在截至今年3月的上一财年中，得益于日元贬值以及日股大涨，GPIF在2014年财 年的投资收益同比增长将近50%，投资收益率达到12.27%，均创下自2001年基金成立以来的历史新高。同期日本股市上涨30%，而日元对美元汇率在 日本上一财年下跌14%，也为GPIF的海外股票投资带来22%的回报。
GPIF曾发布财报显示，截至今年3月末，GPIF最新持有日本国债占比39%，创历史新低，而全球股票持仓占比达43%。去年第四季度，日本 的政府养老基金净抛售日本公债规模达到创纪录的5.56万亿日元(约合460亿美元)，净购买日本股票、购买国外股票和债券的规模均创新高。
眼下，受到日股下跌的冲击，GPIF不得不再次调整投资策略，减持股票。9月份时，GPIF曾时隔5个季度后首度卖出日股。9月17日，日本央 行发布数据显示，今年二季度，GPIF以及其它类似机构合计卖出日本国内股票约4068亿日元，为2013年第四季以来首次出现减持日股的情况。2013 年四季度以来共投入4.5万亿日元(373亿美元)购买本国股票。
此外，GPIF在二季度还卖出了9577亿日元的日本国债，同时购买了价值2.1万亿日元的海外资产。
(一财网)