央行再喊人民币脱钩美元，是默认会继续贬值么？

一个新鲜词“CFETS人民币汇率指数”的出炉，一篇题为《观察人民币汇率要看一篮子货币》的评论员文章，在经过央行官方网站转发后，成为了一个“与美元脱钩的宣言”。

12月11日，中国外汇交易中心在中国货币网发布CFETS人民币汇率指数，而目的，则是“为便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化情况”。

看不出有多重要？当日晚间，中国人民银行（央行）在其官方网站转发的文章，则进一步道出了其中的真谛。

文章称，长期以来，市场观察人民币汇率的视角主要是看人民币对美元的双边汇率，由于汇率浮动旨在调节多个贸易伙伴的贸易和投资，因此仅观察人民币对美元双边汇率并不能全面反映贸易品的国际比价。也就是说，人民币汇率不应仅以美元为参考，也要参考一篮子货币。

“这是一个与美元脱钩的宣言，意味着未来对美元会更富有弹性，人民币汇率会更加市场化，也意味着未来会更关注有效汇率，而有效汇率的确对经济的影响更大。”兴业银行首席经济学家鲁政委如是评价央行此举，他同时预计，未来可能推出基于这一指数的衍生品，从而进一步丰富人民币汇率的避险工具。

那么，被央行几乎厚望的CFETS人民币汇率指数，究竟是什么？怎么计算得出的？

汇率指数，就是一种加权平均汇率，主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动，简单地说，汇率指数也就更加能够全面地反映一国货币的价值变化。

而CFETS，则是中国外汇交易中心的简称。

据了解，CFETS人民币汇率指数，参考的是外汇交易中心挂牌的13种外汇交易币种，并按其与中国的贸易权重计算不同的权重。其中，权重最高的货币依次为美元、欧元、日元、港币和英镑。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。指数基期为2014年12月31日，基期指数为100点。

“参考一篮子货币与参考单一货币相比，更能反映一国商品和服务的综合竞争力，也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。CFETS人民币汇率指数的公布，为市场转变观察人民币汇率的视角提供了量化指标，以更加全面和准确地反映市场变化情况。”央行转载的上述评论员文章如是说。

数据更具有说服力：今年以来，人民币在CFETS人民币汇率指数和对美元汇率之间的表现，也更能够体现央行此举的深意。

截至11月末，参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数，分别较2014年底升值3.50%和1.56%。与之相比，人民币对美元中间价2014年底以来已贬值近5%，人民币对美元即期汇率11月份以来也已贬值近2%。

熟悉中国汇改的人或许会问，中国不是早在2005年就宣布放弃盯住美元了吗？

2005年7月21日，中国人民银行宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时，央行宣布人民币对美元官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。

五年之后的2010年6月19日，中国央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，在此之前，由于全球金融危机爆发，央行不得不重新盯住美元。

那么，央行为何在此时再度强调，人民币汇率要参考一篮子货币呢？有分析将矛头指向了央行或是在允许人民币贬值。毕竟，美联储加息已经迫在眉睫。

英国《金融时报》12月12日撰文称，通过宣布改变其衡量人民币价值的方式，中国为其货币的进一步走软铺平了道路。

报道援引野村证券公司新兴市场总监斯图尔特·奥克利的话称，采用货币篮子将使中国央行更容易推低人民币对美元的汇率。他说：“通过证明人民币实际上对贸易加权的一篮子货币升值了，美国当局将很难批评中国决策者允许人民币对美元贬值。”

而《华尔街日报》则认为，任何摆脱美元的举动都会给货币市场以及投资者和全球贸易造成广泛影响，如使中国减少对美元的需求。这么做也将证明中国决心使人民币成为全球货币，并走出美元的影子，美元是事实上的世界货币。

“暂不清楚中国是否以及何时会采取这样的举措，因为中国过去也曾经谈论过这样的做法。”《华尔街日报》如是说。