6月新增贷款或达万亿左右 下半年信贷维持宽松

　　6月金融运行数据本周将公布。业内预计，6月新增人民币贷款或达万亿左右，上半年信贷环境总体宽松。下半年货币政策仍将稳健偏松，全年信贷有望超过去年达到10万亿元左右。

　　经济政策向好助力信贷

　　交通银行金融研究中心预计，6月新增人民币贷款约1.1万亿元，月末余额同比增长14.1%。新增贷款较多的主要原因，一是实体经济运行向好，制造业采购经理指数改善、工业增加值预计微幅增长，社会潜在融资需求有上升动力；二是央行逆周期操作意图逐渐明确，公开市场持续净投放，银行间市场资金较为充裕；三是定向下调存款准备金率影响规模较大且再贷款款项逐步释放，银行信贷能力增强。

　　交行预计，6月末广义货币余额增速为13.5%，较5月末有所上升。M2增速上升主要是因为，企业虽面临经济结构转型压力，但“微刺激”政策对实体经济的支持效用逐步显现，货币政策中性略松、特别是贷款投放环比多增及季末银行加大存款吸收力度都有利于货币供给增加。同时，外汇占款同比增加较少，基础货币投放有所放缓，但信贷投放有所加快，货币乘数略有上升。综合两方面因素，预计广义货币增速总体回升。

　　国泰君安报告预计，二季度GDP增长7.4%，6月工业生产增长9%，投资增长17%，新增信贷9200亿元，M2增长13.5%。

　　下半年信贷维持宽松

　　交行报告预计，下半年信贷投放平稳较快，投向和结构进一步改善，票据和债券融资扩张加快。央行将继续发挥宏观审慎的逆周期调节作用，并定向支持重点领域发展和经济结构调整。总的来说，促使下半年实体经济资金成本下降的积极因素较多，各渠道融资利率水平有望小幅下行，金融对实体经济的支持力度将有所增强。预计下半年商业银行贷款投放节奏将先快后缓，全年新增人民币贷款有望达到10万亿元左右，全年余额同比增速可能达到14%左右，广义货币年末余额同比增速将在13.5%左右。

　　农业银行战略规划部报告认为，下半年货币政策仍将总量稳定，结构优化。一是预计央行将加大定向宽松力度，加大针对小微企业、“三农”以及棚户区改造等重点领域和薄弱环节的支持力度。二是预计央行会继续通过“平短放长”操作释放流动性，并结合引导信贷投向与完善央行抵押品管理框架的双重目的，扩大基础货币投放渠道，拉长投放期限，从而降低社会融资成本，稳定企业预期。

　　此外，业内预计，下半年有关部门将加大对信贷的放松力度。存贷比的调整政策也有助于银行加强信贷投放能力。(中国证券报)