3天暴跌64%后惊现反弹 希腊银行股值得买吗?
从希腊银行的基本面分析，经历了此前疯狂的资本外流和银行挤兑，希腊银行当前急需“输血”。换言之，希腊银行需要欧洲央行持续提供紧急流动性援助(ELA)，以及未来IMF(国际货币基金组织)的第三轮债务援助以维持运作。
截至8月5日为止的第三个交易日，希腊股市总计暴跌20%，银行板块更是蒸发了64%。幸运的是，银行板块在8月6日普遍实现大涨，这便引发了一种思考——希腊股市值得抄底吗？其银行股的价值究竟有多少？
近年来，或许尚无哪个国家的股市在短期内暴跌的幅度会比希腊更剧烈。8月3日，也即在关闭长达五周之后，终于恢复交易的希腊股市便迎来暴跌——希腊雅典证券交易所(ASE)股指开盘即跌23%，银行业板块开盘暴跌30%。暴跌的银行板块中包括了希腊四大行——希腊第一大行希腊国家银行、希腊第二大行Eurobank、阿尔法银行和雷埃夫斯银行开盘不久便重挫30%。
ASE此前规定，股票涨跌幅限制仍维持在30%。若不是这一规定，跌幅可能进一步扩大。银行股在这一综合指数中占据20%。
直至8月6日，掉头向上并大幅冲高的银行板块也带动了ASE股指上涨。截至收盘，ASE股指报663.63，上涨3.17%；希腊国家银行涨幅高达25.71%，Eurobank Ergasias涨幅也高达17.31%，阿尔法银行和雷埃夫斯银行分别上涨7.14%和6.52%。
(图说：希腊国家银行连跌数日后反弹)
(图说：Eurobank Ergasias银行连跌数日后反弹)
也有观点指出，希腊国家银行的股价在2008年金融危机前曾飙升至640美元，当前只剩0.58美元的股价仅约为峰值的0.09%。这种价差究竟是抄底银行股的信号，还是风险警示？
从希腊银行的基本面分析，经历了此前疯狂的资本外流和银行挤兑，希腊银行当前急需“输血”。换言之，希腊银行需要欧洲央行持续提供紧急流动性援助(ELA)，以及未来IMF(国际货币基金组织)的第三轮债务援助以维持运作。
为了阻止资本外逃，希腊于6月29日正式宣布资本管制，尽管此后银行在7月20日重新开张，但资本管制仍然“完好无损”，此外规定每日取款上限为60欧元。
7月17日，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)宣布将希腊紧急贷款上调9亿欧元，而此前欧洲央行对希腊银行一直维持890亿欧元的ELA规模上限不变。
不过，希腊银行至今为止也未见佳音。希腊议会通过了获取国际援金所需的改革方案，并可能实行规模达250亿欧元的银行业债务重组计划，这都可能重创股东和某些债券持有人的利益。
更令人担忧的是，尽管“希腊退欧”这颗定时炸弹暂时拆除，但IMF近期也表示，除非希腊与其他欧盟国家政府达成协议偿还债务，否则不会参加新一轮救助希腊债务危机的行动。“欧盟和希腊政府都必须作出艰难决定：欧盟必须给希腊提供债务减免，而希腊必须执行经济改革。”
一直以来，德国官员也表示，除非IMF同意，否则德国联邦众议院不可能同意对希腊提供新一轮860亿欧元的纾困金。
除了希腊本国因素以外，从国际过往经验来看，银行股往往在风险上升或危机爆发后受灾最为严重，而消费类等股票则表现较为稳定。金融危机的巅峰期，美国第五大投行贝尔斯登于2008年3月被收购，美国第四大投资银行雷曼兄弟于2008年9月宣布申请破产，而第三大投资银行美林则决定以500亿美元的价格卖给美国银行。除美国以外，苏格兰皇家银行2008年亏损高达240亿英镑，创下英国企业最大亏损历史，当时不少重仓上述银行的基金可谓损失惨重。
然而，银行股也长期因估值低而被视为价值投资和逆向投资的极佳标的，这一观点在此前上证综指站上5000点后被广泛热议，不少投资者认为银行股或是泡沫堆积、股价飙升时的低成本投资选项。不过，对于经济局势仍不稳定、不少德国官员仍认为应退出欧元区的希腊而言，其银行股的价值可能有待商榷。
(第一财经日报)