中国年内第三次“双降” 存款将延续实际负利率时代

　　中新网北京10月23日电(记者 李金磊)中国央行今日宣布自10月24日起降息0.25个百分点，降准0.5个百分点，这是央行在今年内第三次“双降”。专家指出，当前中国经济压力较大，降息降准有助于稳增长。“双降”后，一年期存款基准利率下调至1.5%，低于当前1.6%的CPI涨幅，居民存款继续延续实际负利率时代。

　　为何“双降”？经济下行压力较大

　　央行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行在今年内第三次祭出“双降”大招。为何此时宣布进行“双降”？中国人民银行研究局首席经济学家马骏对中新网记者表示，这次降息降准，反映了最近一段时间宏观经济情况变化对货币政策的要求。当前实体经济仍然面临着不少下行压力，为了巩固前期稳增长措施的成果，维持实际利率的基本稳定，保持充足的流动性供给，仍有必要适度调整基准利率和法定存款准备金率。

　　中信证券全球首席经济学家彭文生告诉中新网记者，当前中国经济下行压力较大，总体需求不足，降息降准将促进投资和消费，有助于经济稳增长。

　　国家统计局10月20日公布的数据显示，三季度GDP增长6.9%，这是GDP增速自2009年以来再次跌破7%。

　　对于此次“双降”，央行有关负责人表示，此次降息主要是根据整体物价的变化，保持合理的实际利率水平，促进降低社会融资成本，加大金融支持实体经济的力度。降准主要是根据银行体系流动性可能的变化所作的预调，需要通过降准释放部分存款准备金，以保持银行体系流动性合理充裕。

　　华泰证券分析师罗毅对中新网记者表示，此次降准有望释放7000亿元的流动性，有利于改善市场资金面，对股市也是一大利好。

　　有何影响？存款已进入实际负利率时代

　　此次“双降”后，一年期存款基准利率下调至1.5%，而当前CPI涨幅为1.6%，这意味着居民存款仍将处于实际负利率时代。

　　存款实际负利率时代自今年8月26日降息后开始，一年期存款基准利率自8月26日下调至1.75%，而当月CPI涨幅为2%。

　　彭文生表示，对老百姓来说，下调存款利率，资金回报率变低，这可能会促使居民将资金转移到理财等其他投资方式，对资本市场和居民消费将产生一定的促进作用。

　　需要指出的是，此次双降的同时，央行对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这标志着中国利率管制基本放开，金融市场主体可按照市场化的原则自主协商确定各类金融产品定价。

　　“放开存款利率的上限是利率市场化的大势所趋。”马骏对中新网记者表示，目前通胀率较低，流动性较为充裕，前期已经数次上调存款利率浮动区间的上限，放开了一年期以上存款利率的上限，允许了同业和大额存单的发行，这些措施已经基本释放了利率上行的压力。因此，现在是放开存款利率上限的较为理想的时机，同时宣布降低基准利率也为控制这项改革的风险提供了额外的“保险”。

　　未来走向？货币政策总体仍稳健

　　今年以来，中国央行已经多次进行了降息和降准，此次降息降准，是否代表着稳健货币政策基调的改变？

　　对此，央行负责人表示，目前货币政策总体上仍是稳健的。下一步，货币政策将保持连续性和稳定性，加强预调微调，为经济平稳增长和转型升级继续营造松紧适度的货币条件。

　　需要指出的是，10月23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中央党校就当前经济形势和重点工作作报告时指出，要继续创新宏观调控思路和方式，提高政策的针对性、灵活性，用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险，促进经济筑基固稳。

　　民生证券研究院执行院长管清友对中新网记者表示，此次降息之后，基准利率已经再次低于CPI，但考虑到工业生产者出厂价格(PPI)依然在-5%以下，所以实际利率还是很高，在通胀低迷的情况下，央行仍有可能通过下调名义利率的方式来降低实际利率。(完)