产能过剩隐忧凸显 动力锂电池行业洗牌加速

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　　受益于新能源汽车市场爆发，动力锂电池上市公司2015年均赚得盆满钵满。不过，从今年一季度开始，业绩分化开始显现，行业龙头优势凸显。业内 人士指出，在经历了2015年动力锂电池行业产能突飞猛进的扩张之后，2016年行业将由规模驱动向质量驱动转变，行业龙头企业将显著受益。随着下半年供 求关系转变，行业洗牌将进一步加剧，龙头企业的优势将进一步突出。

　　 业绩分化

　　2015年，动力锂电池上市公司普遍赚得盆满钵满。以动力锂电池龙头国轩高科为例，2015年，公司实现营业总收入27.38亿元，同比增长 169.93%，实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元，同比增长132.58%。公司表示，2015年新能源汽车产业呈现爆发式增长，公司动力锂 电池业务产销两旺。随着公司在合肥、南京、昆山新建产线的逐步达产，新市场、新客户的持续开拓，净利大幅增长。

　　动力锂电池四大材料以及上游原材料上市公司也赚了个盆满钵满。动力锂电池正极材料龙头当升科技2015年实现营业总收入8.6亿元，同比增长 37.67%，实现归属于上市公司股东的净利润1289.36万元，同比增长150.38%。而上游原材料六氟磷酸锂龙头天赐材料，2015年实现营业总 收入9.46亿元，同比增长34.01%，实现归属于上市公司股东的净利润9895.42万元，同比增长60.81%。

　　不过，在经历了2015年“鸡犬升天”的局面后，2016年业绩分化开始显现，行业龙头的优势开始显现。业绩快报显示，今年一季度，隔膜龙头沧 州明珠预计，实现归属于上市公司股东的净利润9394.5万元-10960.25万元，同比增长200%-250%。公司表示，BOPA薄膜产品和锂离子 电池隔膜产品实现的利润增加。BOPA薄膜产品销售价格上涨以及原材料价格下降；锂离子电池隔膜产品新增产能得到有效释放。

　　在市场普遍预计，2016年下半年将出现产能过剩的局面，龙头上市公司抢夺订单的优势开始显现。以国轩高科为例，2月2日，公司与中通客车签署 《2016年动力电池采购合同》，中通客车拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统，合同总金额10.37亿元；2月17日，公司又与金龙客车签署《2016 年动力电池采购合同》，南京金龙拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统，合同总金额10.58亿元。这将有效保证公司2016年业绩的增长。

　　 进入质量比拼时代

　　经历了去年动力锂电池行业突飞猛进的产能扩充后，2016年，动力锂电池行业将从数量时代进入质量时代，龙头企业的优势将进一步显现。

　　去年新能源汽车实现爆发式增长，动力锂电池供不应求，动力锂电池产业链成为2015年募投最为密集的领域。比亚迪、杉杉股份、德尔家居、大东南、赢合科技等上市公司纷纷定增投入锂电池产业链，动力锂电池产能得到极大扩充。

　　业内人士指出，动力锂电池产能急剧扩张，同时与国际巨头相比，国内动力锂电池企业在电池的一致性、稳定性、循环寿命等方面都存在着不小差距。产能总体规模急剧扩张，但有效产能不足。

　　同时，随着国际动力锂电池巨头纷纷进军中国，国内锂电池企业的压力空前巨大。去年10月，三星SDI西安工厂竣工，该工厂拥有年产4万台高性能 汽车动力(纯电动EV标准)电池生产线，生产线涵盖了生产汽车动力电池单元与模块的全工艺流程。10月27日，LG化学南京工厂竣工，本次建成的LG化学 新能源电池项目(一期)工厂总建筑面积达8万平方米，具备年产10万台以上新能源汽车电池的生产规模，挤入国内动力电池生产商前列。去年年底，全球排名第 一的动力锂电池供应商松下也宣布将在中国大连投资建厂。

　　面对上述局面，国务院常务会议提出，加快实现动力电池革命性突破。推动大中小企业、高校、科研院所等组建协同攻关、开放共享的动力电池创新平 台，在关键材料、电池系统等共性、基础技术研发上集中发力。中央财政采取以奖代补方式，根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。加大对动力电池数字 化制造成套装备的支持。工信部部长苗圩指出，动力电池技术的进步决定了整车的性能、质量、安全等各方面成败，工信部联合了行业内外九家企业，目前已经投入 5亿元资本金，正在组建动力电池研究院或者动力电池研究研发平台。

　　 行业加速洗牌分化

　　业内普遍预计，随着2015年投产的产能陆续释放，动力锂电池供不应求的局面将在2016年下半年实现逆转，行业洗牌在所难免。据不完全统计，2015年国内动力锂电池产能达16GWh，待上述产能释放后，2016年国内动力锂电池产能将达到60GWh，增长近三倍。

　　从一季度的情况看，动力锂电池供过于求的压力已经开始显现。据工信部数据，根据机动车整车出厂合格证统计，1月份，新能源汽车生产1.61万 辆，同比增长144%，但环比去年12月9.98万辆的产量大幅下滑。另据全国乘用车市场信息联席会发布的统计数据，1月新能源乘用车销量达13748 辆，同比增长1.8倍，环比去年12月3.7万辆的销量下降了63%。

　　银河证券指出，2016年补贴水平下滑将对第一季度的产销量产生一定影响。2015年第四季度的高增长，一定程度是地方政府达标压力与赶乘补贴“末班车”的结果，供过于求的压力隐现。

　　另一方面，今年年初，工信部装备产业司司长张相木表示，中国在三元锂电池领域起步晚，产品用于客车的安全性开发和验证还不够。工信部正在考虑进 一步提高新能源汽车产品安全技术门槛，组织开展对三元锂电池客车等车型的风险评估。在评估完成前，暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目 录。在1月14日的工信部新一期新车目录上，已经没有装配三元材料电池的客车产品。

　　尽管产能过剩迹象开始显现，但优质产能仍然不足。在今年1月23日举行的2016中国电动汽车百人会论坛上，国轩高科总经理方建华表 示，2016年中国动力电池领域将出现结构性的产能过剩。“被整车企业、市场认可的产品不一定够。不能够满足市场需求的产品，可能产能过剩。”业内人士指 出，随着结构性产能过剩的到来，行业洗牌在所难免，龙头企业的竞争优势将进一步凸显出来，并将受益于行业集中度的提升。记者 任明杰