专家揭新年暴跌“股灾” 福州不少股民欲哭无泪
1月4日，2016年A股的首个交易日，也是熔断机制实施的首个交易日，沪深300指数在午后先后达到下跌5.05%和7%熔断阈值，A股提早1个半小时收市。
截至13时34分收盘，沪指报3296.66点，跌幅6.85%；创业板指报2491.27点，跌幅8.21%。两市成交共计5962亿，其中沪市2409亿，深市3553亿。此次为创业板史上第二大跌幅，最大一次位于股灾时，创业板大跌8.91%。
所谓熔断机制，简单来说，就是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动。
沪深300连续触发熔断机制
1月4日早盘，沪深两市双双低开，随后快速下挫，医疗、计算机、创投等板块回调幅度较大，中小创股票全线走低，创业板指从开盘后1%的跌幅迅速扩大至5.7%。受军改全面启动影响，元旦期间迎多重利军工概念股表现强势。
与此同时，券商、保险、地产等权重板块跌幅超过6%，沪指跌逾4%失守3400点。值得注意的是，沪深300指数盘中跌逾4%，逼近5%的熔断阈值。
13:13，沪深300指数大跌5%，触发第一次熔断机制。在暂停交易15分钟后，指数继续杀跌，截至13：34分，沪深300指数大跌7%，触发第二次熔断机制，
将暂停交易至收市。
盘面上，共有1984只个股跌幅超过9%，近1400只非ST个股跌停。概念板块中，生物识别、去IOE、创投、大数据、智能穿戴、智慧医疗、合同能源管理、次新股、网络安全、移动支付、锂电池、互联网金融、燃料电池、移动转售指数均重挫逾8%。
军工板块也高开低走，自逾3%的涨幅坠下，跌幅逼近2%。
根据去年12月4日沪深交易所及中金所发布指数熔断规则，指数熔断规则从元旦开始生效，昨日即是A股进入2016年后的第一个交易日，A股正式进入熔断时代。
中金公司曾提及，目前一级阈值幅度较低（根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%），且二级阈值与一级阈值设置差距过小（仅2个百分点），正常交易可能会比较频繁的被中断。此外，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度在接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售从而引致触碰熔断阈值的情况。
平安证券认为，由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。
平安证券研究所建议：从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票回调机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。
关于熔断对市场的具体影响，平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发现有如下规律：
短期来看，股价在熔断日都出现了过度反应的现象，股价会在之后出现回调；波动率在熔断之后会有所降低；成交量受熔断机制的影响较小。
综合证券时报网中国证券网