上半年经济形势述评：定而有谋 稳中有为

时至年中当盘点。在减速换挡、转型升级中砥砺奋进的中国经济，即将交出“上半场”成绩单。如何看待经济增速的新常态？当前的风险与挑战究竟在哪里？中国经济巨轮向何处去？

变革调整成为主基调 中高速增长成为新常态

全国70个大中城市5月份房价环比下降的达到35个——国家统计局近日发布的这一数据，吸引人们眼球的不仅是楼市变局，更有整个宏观经济走势的新动向。

一定程度上，楼市影响经济走势。前5个月，全国商品房投资增速持续下滑，销售面积和销售额降幅不断扩大，土地购置面积同比继续下降，库存增加。供求结构的变化，决定了房地产市场的新局面。

观一叶而知时变。今天，经济结构和发展方式的深度调整与转型升级，正在成为中国经济的主基调；7.5%左右的中高速增长，正在成为宏观经济的新常态。

一些主要经济发展指标，定格了半年来经济发展的新态势。

固定资产投资前5个月同比增长17.2%，出口5月份同比增长7%，社会消费品零售总额5月份同比实际增长10.7%。

全社会用电量1至5月同比增长5.2%，第三产业用电量增速达到6.4%。铁路、公路、水运累计完成的货运量、货物周转量1至4月同比分别增长7.4%和5.4%，增速较去年同期放慢1.5个和加快0.6个百分点。

前4个月城镇新增就业473万人，比去年同期多增3万人；城乡居民收入继续保持稳定增长态势。

风起于青萍之末。分析宏观大数据更要留心那些细微的趋势性变化。

以投资为例，前5个月在第一产业、第二产业增速均略有回落之时，第三产业投资增速却提高0.3个百分点，显示出服务业发展的新势头，经济结构和发展方式正在出现某种细微变化。

从投资主体看，民间固定资产投资占全国的比重达到65.1%，比去年同期提高了1.2个百分点，民间资本对推动经济发展的主体作用更加凸显，发展活力更加突出。

高低起伏震荡之间，数据透露出一个重要的信息，这就是宏观经济运行虽然面临下行压力，但仍处于合理区间范围，而且正在沿着宏观调控设定的轨道滑行。

风险与压力是前进动力，挑战与危机是改革契机

20多天前，国际货币基金组织代表团访问中国。在与政府部门和各界代表深入讨论时，中国经济面临的风险和挑战是最受关注的话题之一。

的确，今天的中国经济发展正处在一个微妙时刻。一方面，中国依然是全球增速最快的经济体之一，具有健康向好发展的雄厚基础；另一方面，下行压力以及财政金融等方面的潜在风险，又使其面临巨大的挑战。

稳中有忧，尤需防微虑远。如果说中国经济巨轮正以合理的航速前行，那么地方债、影子银行等就是必须提防的漩涡与暗礁；产能过剩、财税减收、楼市低迷就是要勇于突破的激流与险滩。

审计显示，截至去年6月地方政府债务规模为17.9万亿元，与国际相比这一规模不算巨大，处在安全范围之内，但地方债务相对“不透明”以及在局部地区可能存在的隐患，仍是不容轻视的风险点。

从另一个角度看，产能过剩、财税减收、楼市变局等风险挑战，其实是经济结构性失衡所折射出的不同镜像：过度投资在实业领域表现为制造业产能过剩，在金融领域为影子银行繁荣，在投资行为中为楼市泡沫膨胀，最终在财务盈亏上演化为地方和企业负债的累积。

风险的暴露未必是坏事，处理得好反而可能成为经济再平衡的契机。这种风险也是一种警醒，要更多发挥市场主体创造社会财富的作用，培育经济发展的内生动力。

风险与机遇从来都是一对孪生兄弟。加速推进有利于稳增长、调结构、防风险、惠民生的改革举措，从具体问题抓起，着力解决发展中存在的突出矛盾和问题，才能实现化险为夷、危中寻机，为实现更好发展提供可能。