人大举行记者会，三会负责人谈行业发展和风险防控

    十二届人大四次会议12日举行记者会，中国银监会主席尚福林、中国证监会主席刘士余、中国保监会主席项俊波，就股票发行注册制改革、银行业如何防范系统性风险、险资举牌等问题回答了中外记者提问。

　　注册制改革配套制度的论证，需要相当长一个过程

　　“十三五”规划纲要草案提出要创造条件实施股票发行注册制，实施注册制的条件该如何创造呢？

　　“注册制是必须搞的。”刘士余说。怎么搞呢？“多层次资本市场搞好了，就可以为注册制改革创造极为有利的条件。”刘士余说，注册制改革还需要相当完善的法制环境。去年12月27日，全国人大常委会通过了特别专项授权，标志着政府可以启动注册制改革与现行行政审批制、核准制之间制度转换所需要的一系列配套的规章制度。“这些配套的规章制度，研究论证需要相当长的一个过程，注册制是不可以单兵突进的。”刘士余强调，无论是核准制还是注册制，都必须秉承保护投资者合法权益的真诚理念，对发行人披露的信息进行严格的真实性审查。“这一点即使将来实行注册制了，不但不能放松，而且必须加强。”

　　去年中国A股市场经历了罕见的大涨大跌，刘士余表示，在市场流动性枯竭、大面积恐慌的情况下，该出手时就出手，否则将引发更大规模的恐慌，进而引发系统性的金融风险。“然而，有些措施是特殊时期的特殊措施，尤其是非常规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。”刘士余说，但现在谈中证金的退出为时尚早。

　　谈到中国股市异常波动的原因，刘士余表示资本市场不成熟是一个重要原因，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度。对此，“中国证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革、转变职能、全面依法加强监管，促进资本市场健康发展。”

　　面对推出四个交易日即暂停的熔断机制，刘士余说：“应当说，当初研究论证实施熔断机制的根本出发点是为了防止股市巨幅波动，为了更好地保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”在这个制度论证研究过程中，也广泛征求了各方意见，且在征求意见范围内的共识度还是比较高的。

　　但这个制度推出以后，“客观上造成了助跌的效果。”刘士余说。分析其原因，单从投资者结构角度来讲，我们是中小投资者占绝对主体的市场体系。“未来几年，可以预见，我们的市场投资主体结构不会发生根本性的变化，所以未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。”

　　下调部分金融机构评级展望，是对中国银行业的误判

　　面对经济下行压力，及银行业不良风险上升的现状，中国银行业是否会爆发系统性风险呢？

　　“我国银行业总体运行平稳，风险还是可控的。”尚福林说，去年年底，商业银行的资本充足率是13.45%，总体水平较高；不良贷款率是1.67%，虽然有所上升，但是同国际水平相比，还是处于比较低的水平；商业银行拨备覆盖率是181%，即1元的不良资产，有1.81元的拨备可以作为对冲，拨备相对来讲也是比较充足的；我国银行资产利润率为1.1%，资本利润率是14.98%，均优于一些发达国家的平均水平。“最近有一些评级机构下调了中国的主权评级和部分金融机构的评级展望，我们感觉这是对目前中国银行业运行情况的误判。”

　　尚福林指出，银监会将会同银行业防范以下几类风险：一是信用风险。银行的不良资产率上升主要还是表现在信用风险的暴露上，对于产能过剩的一些企业和“僵尸企业”，银监会将实行实名制管理，推动商业银行债务规模较大并且有多家债权银行的客户成立债权委员会，由债权人按照“一企一策”的原则集体确定，对这些企业是增加贷款、稳定贷款还是减少贷款。二是交叉金融产品的风险。要坚持透明、隔离、可控的原则，对于跨行业、跨市场的资金流动，始终做到“看得见”“管得了”“控得住”，加强监管协调。三是流动性风险。要不断加强压力测试，要求商业银行自身加强压力测试。四是外部风险的传染，筑牢银行业、非银行业金融机构和民间融资活动之间的防火墙。同时，还要防范国际上经济、金融变动对我国银行业带来的风险。

　　“总之，中国银行业风险总体是可控的，我们要做的就是要更加注重防范风险，要防患于未然，守住不发生区域性、系统性风险的底线。”尚福林说。

　　国内险资的举牌行为，总体是风险可控的

　　“保险资金投资的收益率已经从2012年的3.4%提高到去年的7.6%，可以说达到了2008年国际金融危机以后的最好水平。”项俊波说，在放开保险资金投资渠道的同时，保险资金的运用依然保持了安全稳健。

　　面对活力不断增强，在资本市场频频举牌的险资，项俊波表示，举牌是二级市场普通的股票投资行为。在国外的资本市场上75%都是机构投资者，75%的机构投资者里面有70%是保险机构，保险资金是重要的机构投资者，由于保险资金一般都为长线资金，对股票市场的稳定发展具有非常重要的支持作用。

　　“从目前的情况看，国内险资的举牌行为总体风险是可控的。”项俊波说，截至去年年底，一共有10家保险公司累计举牌了36家上市公司的股票，投资余额是3650亿元，占整个保险资金运营余额的3.3%，不到5%。平均持股比例为10.1%，涉及的36家公司中有21家是蓝筹股，投资余额占全部被举牌股票的93%。项俊波同时强调，对此要客观看待，“一方面加大股权投资是今后一段时期国家大力发展直接融资、支持资本市场发展、降低宏观经济杠杆的大方向，这是一种发展趋势；另一方面，也要对少数公司举牌行为可能引发的风险保持警惕，防止投资激进所带来的流动性和期限错配等潜在风险。”