警惕轻视增长的危险

在G20等国际组织以及美国为首的西方国家都在扩投资保增长的大环境下，唯独中国经济学家的主流之声仍在轻视怀疑增长的重要性，恐惧扩大投资。危机之后的欧美经济普遍步入复苏上升轨道，中国经济却不断下探保底红线。笔者认为这是非常危险的。我们必须警惕轻视增长的危害性，深刻认识稳投资稳增长促改革的重要性。

经济走势差别在政策

自2008年世界性的经济金融危机爆发以来，以美国为首的欧美国家普遍实行了扩张性的财政金融政策，着力引导投资扩大和制造业优势回归，几年下来，政策效应逐渐显现，经济复苏步伐普遍加快，经济总体呈现向上向好的趋势。

至今年二季度美国GDP环比折年率由4.2％向上修正为4.6％，比上季度和上年同期分别高6.7个和2.8个百分点，比危机时期的低点，提高12.8个百分点。就业形势一路向好，9月失业率已降至5.7％，比危机时的最高失业率整整下降4.9个百分点。通胀率基本稳定，8月CPI同比上涨1.7％，时隔四个月后重新低于2％。先行指标表现强劲，8月制造业PMI为59.0％，非制造业PMI为59.6％，均创2012年以来新高。9月美国制造业PMI为56.6％，保持较高水平，美国经济复苏动力十足。

欧元区货币政策大幅宽松。上半年欧元区经济复苏势头虽不如预期理想，二季度GDP环比折年率仅为0.1％，比上季度和上年同期分别低0.8个和1.1个百分点。但经济总体已从衰退中走出来。自去年以来，经济已表现出复苏势头。为了促进经济进一步复苏，欧央行又启动了大规模的量化宽松政策。9月4日，欧央行宣布主要再融资利率由0.15％降至0.05％，隔夜存款利率由-0.1％降至-0.2％，隔夜贷款利率由0.4％降至0.3％，并宣布从10月份开始进行量化宽松操作，购买资产支持证券（ABS）和欧元区非金融企业发行的欧元债券。10月2日，欧央行在议息会议上宣布维持基准利率不变，并宣布QE将至少持续两年。

安倍经济学以赤字财政、宽松货币、结构改革为核心三箭齐发，基本击中日本经济要害。日本经济成功摆脱通缩，自2013年6月以来日本的核心通货膨胀已经转为正增长。二季度受消费税率提高影响，季调后GDP环比折年率为-7.1％，其中私人消费环比折年率为-19.0％,但随着消费税率提高的影响逐渐弱化，四季度日本经济可能恢复增长。9月日本制造业PMI初值为51.7，保持温和扩张态势。