短期内大涨 美元有望突破100关口

　　在上周公布强劲的就业数据后，美联储很可能在3月17-18日会后声明中去掉“耐心”一词，将被视作为提前加息铺路。假如美联储果真修改前瞻指引，美元短期内有望大涨，这也意味着美元指数很有可能冲破100大关。

　　6月加息仍为时过早

　　达拉斯联储主席费舍尔周初在其任期内最后演讲中表示，美联储应立即结束其宽松货币政策，推进加息进程，之后进行一连串的逐步加息。费舍尔不断要求美联储尽早加息。他在美联储任职10年后，本月将离职。此前克利夫兰联储主席梅斯特曾发言力挺6月加息，而本周她再度发布讲话称，美国经济处于可持续的温和复苏中，认为美联储首次加息时间应为2015年上半年。在有关加息的细节上，梅斯特表示美国经济能够支持首次加息25个基点的情形，并且本人不支持少于25个基点的加息。但即便在首次加息后，美联储政策仍将保持非常宽松，对具体加息时间，美联储将视经济数据而定。在这两位美联储官员发表演讲之后，官员们将进入所谓的“静默期”，直到下周四凌晨的政策会议结束。我们感觉，现在预测美联储是否会在6月开始加息仍为时过早，但从耶伦最近的国会证词来看，联邦公开市场委员会会在下周的会上放弃“耐心”这一措辞。下周中的联储会议将成为美元走强的又一个“催化剂”。基于美联储在前几次会议上均对其前瞻指引做出了调整，预计美元在本月美联储会议即将到来之际将会上涨2%-3%。美联储前瞻指引已经出现了从“相当长一段时间”到“耐心”的措辞改变。此外，主席耶伦此前在国会证词上也指出可能会在每次会议上讨论加息决定。所有的这些改变都表明美联储一直在持续淡化其前瞻指引。下周四凌晨，美联储将公布新一期利率决定，是否修改前瞻性指引，成为影响美元短线走势的关键。

　　非美货币跌势将持续

　　美元指数保持强力走高的节奏，已经逼近了100.00的整数关口。日线图上看，中线的涨势延续良好，均线系统多头排列，美指上方近期并无明显阻力。4小时图，主客观方向均为上涨，MACD显示多头动能持续加强。短线虽然没有构筑出良好的次级趋势调整，但美指的强势无法阻挡，目前重点关注100的点位能否被顺利升破，预计非美货币的跌势仍将持续。

　　本周欧洲央行和各国央行已开始购买国债，从金融市场的表现来看，从欧洲央行QE中获益最大者还是那些主权债评级为垃圾级的欧元区外围国家，核心和外围国家的收益率差得到进一步收窄。欧洲央行上周表示，根据该计划进行的债券购买活动将从3月9日开始，每个月的购买规模为600亿欧元。欧洲央行将以负收益率购买债券，只要收益率在购买时不低于该行的存款利率即可。目前欧洲央行的存款利率为-0.2%。另外，希腊问题的不确定性也持续令欧元承压。许多人担心希腊可能会退出欧元区。意大利经济部长警告称应该避免这种结局。此外，美元一直受到美联储年中前加息预期的激励。在欧洲央行实施QE，将已处在纪录低点的收益率进一步压低后，资本流出的速度可能会快于投资者原本的预期。资金流出欧元区的速度愈快，欧元贬值的幅度就会越大，全球债券收益率在低位呆的时间就会越久。大量经常帐盈余结合欧洲央行宽松政策以及负利率，已经激发一波大规模的资本外流。随着欧洲央行本周开始实施债券购买计划来提振通胀，欧元本季度有望创下最大的季度跌幅。欧元今年已下挫约12%，超越其在2008年第三季度信用危机爆发期间创出的10.6%的跌幅。

　　或重新评估通胀预期

　　继上周耶伦出席美国两院的听证后，本周初英国央行行长卡尼也在英国国会上议院发布证词。卡尼表示，预计英国通胀在未来几个月将会跌至零附近，并将在2015年中多数时间内维持这一水平。通胀下降主要受大宗商品跌价的影响，但这并不是全部的原因。卡尼表示，若供应成为长期问题，或将重新评估通胀预期。但是他指出，为了应对油价下跌对通胀的压制而采取措施、对经济注入刺激是愚蠢的行为。在积极方面，卡尼表示目前英国的出口增长保持稳定，且调查显示目前投资意愿依然稳健，薪资和单位劳动力成本都有抬头的迹象。不过，卡尼也指出了目前英国面临的问题，如楼市是金融稳定性的最大中期风险；如果英国生产力增速放缓的情况持续，将令人担忧。对全球经济局势的问题上，卡尼称目前全球风险相当大，不过他认为在混乱的市场状态中，QE比以往正常时期时更加有效，对欧洲央行启动QE表示支持，预计欧洲央行QE将在未来三年为欧元区带来额外1%的GDP增长。下周三下午，英国央行将公布3月4-5日的货币政策委员会会议纪录，我们可以从中获悉上次利率决议的具体投票结果，来探寻央行内部委员的立场所向。

　　(经济参考报)