老谋深算的大摩被中国撞了一下腰
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据《纽约时报》报道，本周一，摩根士丹利不尽如人意的财报使其不得不面临一些来自分析师的诘问。
摩根士丹利是美国最后公布季度财报的大型银行，收入和利润下滑幅度均超出预期。最大的损失来自该行的债券和固定收益交易部门，以及旗下对冲基金和亚洲私募股权业务。
“这一季度充满了挑战。”摩根士丹利首席财务官乔纳森·普鲁赞（Jonathan Pruzan）在周一与分析师们的电话会议上表示。
这季度的颠簸对于摩根士丹利而言很成问题，因为自金融危机以来，该投行一直在努力成为更稳定的公司，减少对高风险活动的依赖。这些高风险活动曾在过去给它和其他华尔街公司提供大量利润。
“你说摩根士丹利的目标之一是展现出更好的一贯性。”周一的电话会议上，里昂证券分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）对摩根斯坦利首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）说，“但是这一季度的业绩并没有表现出一贯性。那么，在这种背景下，投资者们该如何看待这个季度呢？”
詹姆斯告诉迈克，他希望投资者不要太过关注于一个糟糕的季度。“我希望投资者在看待问题时，能多想着当前管理团队取得良好业绩的23个季度。”詹姆斯表示，“当下的宏观环境非常特殊，中国的波动几乎是史无前例的。”
然而，在电话会议之后，摩根士丹利股价在美国股市早盘大跌近6%。该公司当季收入较上年同期下降13%，较上一季度下跌20%。如果考虑到债务账面价值相关的特定调整，收入的下滑幅度甚至更大。
收入大幅下降导致经调整后的利润降至7.4亿美元，合每股收益34美分，较上年同期大幅下降了55%。此前接受汤森路透调查的分析师预计，摩根士丹利每股收益为62美分。
戈尔曼表示，摩根士丹利在固定收益交易部门上面临着最严峻的问题，而刚刚过去的季度是该部门在金融危机后表现最差的一个季度。固定收益部门的收入较一年前下降20%。
金融危机爆发以来，摩根士丹利已经大幅削减了固定收益业务规模，这与该行的一些竞争对手不同。但最近的结果却显示，该部门依然可以对公司整体业绩构成拖累。
摩根士丹利近期宣布，公司最成功的股票和股权交易子公司高管将同时负责固定收益部的管理工作。然而，分析师们仍在问，鉴于最近的一系列困境，摩根士丹利高管们是否有考虑到对固定收益部做出进一步改变。摩根士丹利高管则坚称，他们不希望对单一季度的业绩做出过度反应。
“这是我们继续关注的焦点，但我不会将一切都归咎于一个季度。”詹姆斯表示，“另一方面，我们也希望确认这是不是一个长期的趋势，如此之后，我们会采取一切必要的措施。”
在亚洲代理客户进行投资的业务方面，摩根士丹利也受到了不小的打击。亚洲市场的波动性导致该行的投资受到打击，使其被迫降低这一块的预期费用。