央行推大额存单：利好普通投资者 利率将高于定期

　　2日，央行发布公告宣布继存款保险制度之后，推出《大额存单管理暂行办法》。根据规定，央行自当天起针对部分银行开放大额存单试点，针对个人及机构发放大额存单，个人门槛为30万元起，机构门槛为1000万元起。

　　业内分析人士认为，大额存单开放有利于推动利率市场化，未来政策将维持宽松通道，年内存款利率完全放开可以期待，利率市场化最后一公里将完全落地。

　　利率市场化最后一公里

　　大额存单是指由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。也就是说，银行发行了一款金额较大的存款产品，个人和机构可以去购买，利率一般要高于普通定期存款利率。大额存单到期之前可以转让，储户需要折让出一部分利息给受让人。

　　业内分析人士指出，大额存单开放有利于推动利率市场化。我国自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，但是存款利率依然存在限制，今年两次降息，将金融机构存款浮动区间的上限逐渐上调至1.3倍及1.5倍，金融机构自主调价能力加强，但是仍然没有完全实现利率市场化。

　　事实上，央行借宽松的货币政策基调，直接将利率市场化一步到位的意图明显。在上一轮降息中，记者留意到，深圳的不少城商行先后宣布将存款利率执行1.3倍“一浮到顶”的政策。

　　深圳一家股份制银行金融市场部负责人指出，上一轮降息央行给出的利率浮动空间其实已经超出商业银行自行定价的利率浮动范畴，所以实质上利率市场化已经完成。

　　银行负债成本或上升

　　垂直金融搜索平台融360分析师指出，银行发行大额存单对普通老百姓来说无疑是件好事。目前市场存款利率较低，而且提前支取的话只能按活期利率结算。如果个人有大额储蓄则可以购买大额存单，享受高于市面的利率，也可以在市场上转让，灵活性大大提高。

　　但也有业内人士认为，大额存单对个人来说意义不大。“首先，大额存单门槛较高，30万元的门槛将多数储户拒之门外；其次，大额存单的利率仍然偏低，甚至不及余额宝等货币基金的利率，对普通投资者的吸引力很小，但是对于企事业单位还是有一定吸引力的。”一位不愿透露姓名的业内人士如是说。

　　而对于银行而言，利率市场化给商业银行带来了严峻挑战，诸如负债成本刚性攀升，负债结构多元化等。深圳一家股份制银行金融市场部负责人指出，在利率市场化背景下，无论是负债端还是资产端，对利率波动更加敏感，市场化定价将打乱盈利节奏，这要求商业银行的资产负债管理必须由“粗放型”向“精细化”转型。

　　华泰证券银行业分析师罗毅预测，年内存款利率完全放开可以期待，利率市场化后续改革对银行负面影响也将逐渐消除。

　　投资者最关心定价问题

　　根据央行公布的《大额存单管理暂行办法》，推出大额存单的目的在于提高金融机构的自主定价能力，推进利率市场化改革。个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。

　　大额存单推出之后，投资者最关心的是如何定价问题。

　　在《大额存单管理暂行办法》中，大额存单发行利率以市场化方式确定。固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为浮动利率基准计息。付息方式分为到期一次还本付息和定期付息、到期还本。融360理财师分析认为，与银行理财产品相比，虽然大额存单发行利率预计会低于同期银行理财产品，但大额存单可以转让和质押，是具有流动性的存款，与银行理财产品相比有流动性溢价。南方日报记者 谭冰梅

　　(南方日报)