刘福泉：央行挺首套房贷 避免楼市调控误伤刚需

一、背景资料

2014年5月12日，央行召集了商业银行行长，要求各银行合理发放个人住房贷款，根据市场需求，优先确保住房消费贷款的资源配置。

二、这信息背后的折射

1、楼市供应最充分的是纠结，有些纠结是楼市自发的，有些是楼市“代人受过”，无论怎样的纠结都聚焦在发展速度最快的楼市身上，核心的纠结是解决不了楼市拉动经济与通胀、泡沫的问题，央行的这种态度同样折射了纠结。

2、中央对低迷的经济并非那么淡定，只是通胀用力太大，也不想走过去刺激经济的老路，也许应了那句解读：中央现在对经济不刺激，但要托底。

3、流动性紧张的局面困扰了商业银行半年，之所以没有供应更多的货币，一是怕通胀二是觉得不应该缺钱，但是，这么久的时间，仍然未能实现理想状态：在货币供应一定的前提下，通过调结构解决钱荒。这信息反映了央行在与“降准”博弈。

4、仍然不得不承认楼市拉动经济的客观效果，地方政府给予了中央压力。钱荒不仅对国民经济运行产生很大的负面作用，对于更加依赖金融信用的楼市伤害更大，迟迟拿不到的房贷让房地产经济运作很受伤。

5、继续强化扭曲银行的定义，作为商家的银行不是以考量贷款收益风险为取向，而是代替税务功能，以考量消费者购买是否合理为取向。

6、银行强调给予首套房贷保障，与市场导向并没有不一致，目前楼市依然缺乏了前些年的投资收益与积极预期，即使银行不去控制多套房贷款，炒家也缺乏信心，以投资为目标的贷款数量也不会很多。

三、效果与更有意义的措施

这个以会议纪要方式提出的“倡导”不会有太明显的效果，舆论意义大于现实意义。纪要提出的要“合理配置信贷资源、优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求、科学合理定价、合理确定首套房贷款利率水平、提高服务效率、及时审批和发放符合条件的个人住房贷款”等等，除了通过行政强制手段检查限制多套房贷款以外，其他皆是虚空的官话。

房地产仍然属于相对较好的银行业务，如果资金供应充分不劳央行大驾，商业银行甚至会竞争房贷业务。

每次楼市回调都与货币供应紧张有关，货币供应紧张拉升了货币价格，消费者必须支付更高的利率，更高的利率侵吞了几乎所有房价下降的消费利益。

由于迟迟解决不了钱荒问题，导致了资金价格上升，这也是房贷业务被银行冷落的原因之一，银行的钱有相对更好的收益，也就是说国民经济运行承受了非常高的资金成本，这种经济威胁非常可怕，解决钱荒才是硬道理，不管是降准还是调结构。

普遍性降准仍然犹抱琵琶半遮面？